美国国债料录得年内首次单月亏损，原因是关税不确定性再度升温、对政府债务不断上升的担忧加剧。

　　机构追踪美国国债的指数5月份下跌逾1.2%，所有期限债券均承压。30年期收益率连续第三个月上涨，创2023年以来最长连涨纪录，而2年期和10年期收益率则录得今年以来首次月度上涨。

　　糟糕的月度表现反映美国国债面临的阻力日益加大，美国政府的政策不可预料，动摇了投资者信心。5月，随着唐纳德·特朗普与国会就承诺减税的法案展开博弈，对美国预算赤字的担忧再度升温。

　　“我并不认为债券市场出现了错位，但你确实需要将财政赤字纳入定价考量，”State Street Markets驻伦敦的欧洲、中东和非洲宏观策略主管Timothy Graf表示，“我们依然认为10年期国债收益率将达到5%。”

　　数据显示美国4月份进口下降，而消费者支出增长放慢，通胀保持温和之后，美债维持涨势。货币市场预计美联储到12月将降息约50个基点。

　　经济出现疲软迹象尤为利好短债，因为短债对美联储政策更敏感。然而，长债的前景依然面临挑战，尤其是在全球安全资产供应不断增加的背景下。